Erfolgreiche Teilveräusserung von Precious Woods Central America - Finanzen und Management - Schweizer Holzzeitung

Erfolgreiche Teilveräusserung von Precious Woods Central America

Die Precious Woods Holding AG hat den Verkaufsprozess für Precious Woods Central America erfolgreich und zeitgerecht abgeschlossen. Der Verkauf von 75% der Aktien von Precious Woods Central America erlaubt es der Precious Woods Holding, als Minderheitsaktionärin weiterhin im Teakgeschäft in Zentralamerika mitzuwirken und die Bankschulden sowie weitere Verpflichtungen zurückzuzahlen. Mit der verbleibenden Liquidität kann Precious Woods die gezielte Entwicklung der gesamten Gruppe vorantreiben.

Bild: zvg

Precious Woods setzt sich seit 1990 für eine nachhaltige Forstwirtschaft in tropischen Regenwäldern ein.

Zwei grössere Schweizer Aktionäre der Precious Woods Holding AG (PWH) haben im Rahmen eines Bieterverfahrens je 37,5 Prozent, total 75 Prozent der neu gegründeten Subholding Precious Woods Central America (PWCA) gekauft. In PWCA sind alle Vermögenswerte in Zentralamerika integriert. Die PWH bleibt mit 25 Prozent eine gewichtige Minderheitsaktionärin. Diese Lösung entspricht dem Wunsch der grossen Mehrheit der Aktionäre, die an der diesjährigen Generalversammlung im Mai 2011 entsprechend abgestimmt hatten. Das bestehende lokale Management wird weiterhin die operative Verantwortung wahrnehmen. Die Precious Woods Holding ist mit ihrem VRP Ernst A. Brugger im dreiköpfigen Verwaltungsrat der PWCA vertreten.

Mit dem Verkauf des Aktienanteils von PWCA  kann PWH die mit den Banken in einem Stillhalteabkommen vereinbarte Rückzahlung der Schulden erfüllen. Zu erinnern ist an die Ausgangslage, die zum Verkaufsprozess für PWCA geführt hatte: Die Vermögenswerte in Zentralamerika waren gegenüber den Banken verpfändet, die ihrerseits das Stillhalteabkommen nicht länger als bis Ende Oktober 2011 verlängern wollten. Es bestand damit konkret die Gefahr, dass die Banken nach Ablauf der Stillhaltepflicht eine Liquidation von PWCA anstreben würden.  Gleichzeitig war die Liquidität der Precious Woods Holding aus Sicht des Verwaltungsrates zu knapp, um den beschleunigten Turnaround-Prozess abschliessen zu können. Auch bilanztechnisch war eine Verminderung der Verschuldung und der damit verbundenen Finanzierungskosten notwendig.
Mit der erfolgten Teilveräusserung kann Precious Woods sämtliche Bankschulden der Holding sowie ein für 2012 fällig werdendes Wandeldarlehen frühzeitig zurückzahlen. Diese Entschuldung im Umfang von über 40 Millionen US-Dollars bedeutet für die PWH einen echten Befreiungsschlag von der hohen Schuldenlast. Gleichzeitig wird dadurch eine markante Senkung der Kapitalkosten erreicht und die Liquidität verbessert. Von zentraler Bedeutung ist, dass die gefundene Lösung für PWH und ihre Aktionäre unternehmerisch grossen Sinn macht.
Zudem gewähren die beiden Schweizer Aktionäre Darlehen von insgesamt 5 Millionen US-Dollars. Damit kann Precious Woods Amazon eine an bestehende Ländereien angrenzende Konzession in der Grösse von 39 000 Hektare erwerben, um den mittelfristigen Ernteplan zu gewährleisten sowie weitere umfangreiche Ländereien rechtlich abzusichern.

Unternehmerische Chance

Der verhandelte Unternehmenswert von 62 Millionen US-Dollars liegt rund 15 Millionen US-Dollars unter dem Buchwert. Dies ist auf die spürbare weltwirtschaftliche Abschwächung und Unsicherheit zurückzuführen, die auch Land- und Waldwerte in Zentralamerika beeinflussen. Der verhandelte Unternehmenswert liegt jedoch leicht über alternativen Angeboten von Dritten, die eine Minderheitsbeteiligung von PWH nicht in Betracht gezogen haben. Das vorliegende Ergebnis bietet eine echte unternehmerische Chance zur Weiterentwicklung der operativen Aktivitäten von Precious Woods Central America. Die drei Aktionäre beabsichtigen, eng und langfristig zu kooperieren, was in einem Aktionärsbindungsvertrag festgehalten ist. Der Verwaltungsrat hat deshalb einstimmig diese Lösung mit ihrer unternehmerischen Perspektive ausgewählt.